|
Artikel laten voorlezen
|
Geschatte leestijd: 4 minutes
Er zijn drie niveaus: in-the-money (ITM), at-the-money (ATM) en out-of-the-money (OTM). Deze classificaties helpen beleggers om beter inzicht te krijgen in de prijsvorming, het risico en het winstpotentieel van opties.
In dit artikel bespreken we elk van deze niveaus afzonderlijk, inclusief voorbeelden en toepassingen.
Opties zijn complexe financiële instrumenten en brengen aanzienlijke risico’s met zich mee. Beleggers moeten zorgvuldig overwegen of ze geschikt zijn voor hun beleggingsdoelstellingen en risicobereidheid. Beleggers moeten ook hun kennis van de optiemarkt en verschillende strategieën vergroten voordat ze beginnen met handelen in opties.
Moneyness betekenis
De term moneyness verwijst naar de verhouding tussen de uitoefenprijs (strike price) van een optie en de huidige marktprijs van het onderliggende effect. Deze verhouding geeft aan of een optie een intrinsieke waarde heeft en is daarmee van invloed op de prijs van de optie.
De term moneyness verwijst naar de verhouding van de uitoefenprijs van de optie tot de koers van de onderliggende waarde.
Er zijn drie hoofdtypen:
In-the-money (ITM): de optie heeft intrinsieke waarde.
- Calloptie: marktprijs ligt boven de uitoefenprijs
- Putoptie: marktprijs ligt onder de uitoefenprijs
At-the-money (ATM): de optie heeft geen intrinsieke waarde.
- Marktprijs is gelijk aan de uitoefenprijs (bij zowel call- als putopties)
Out-of-the-money (OTM): de optie heeft geen intrinsieke waarde.
- Calloptie: marktprijs ligt onder de uitoefenprijs
- Putoptie: marktprijs ligt boven de uitoefenprijs
| Soort optie | In-the-money (ITM) | At-the-money (ATM) | Out-of-the-money (OTM) |
|---|---|---|---|
| Call | Koers > Uitoefenprijs | Koers = Uitoefenprijs | Koers < Uitoefenprijs |
| Put | Koers < Uitoefenprijs | Koers = Uitoefenprijs | Koers > Uitoefenprijs |
Moneyness en optiewaarde
De waarde van een optie is opgebouwd uit twee componenten:
- Intrinsieke waarde: het verschil tussen de uitoefenprijs en de marktprijs (alleen bij ITM-opties)
- Tijdswaarde: de waarde gebaseerd op factoren zoals looptijd en volatiliteit
In-the-money opties hebben intrinsieke waarde en worden doorgaans hoger geprijsd dan ATM- of OTM-opties.
Out-of-the-money opties hebben alleen tijdswaarde en zijn goedkoper, maar brengen ook meer risico met zich mee.
At-the-money opties bevinden zich op de grens en hebben geen intrinsieke waarde, maar wel een relatief hoge tijdswaarde.
Voorbeeld: Moneyness in de praktijk
Stel, de huidige marktprijs van een aandeel is €50.
- Een calloptie met een uitoefenprijs van €55 kost €2.
Omdat de uitoefenprijs hoger is dan de marktprijs, is deze optie out-of-the-money (geen intrinsieke waarde). - Een calloptie met een uitoefenprijs van €45 kost bijvoorbeeld €7.
De optie is in-the-money: €5 intrinsieke waarde + €2 tijdswaarde.
Een manier om moneyness kwantitatief te benaderen is:
Moneyness = (Marktprijs – Uitoefenprijs) / Uitoefenprijs
Bijvoorbeeld: (€60 – €50) / €50 = 0,20 of 20%
Let op: deze berekening geldt enkel bij callopties en geeft slechts een indicatie. Voor een volledige analyse worden vaak ook de verwachte volatiliteit en looptijd meegewogen.
Dieper inzicht: deep-in-the-money opties
Opties die ver in-the-money zijn – zogenaamde deep ITM-opties – bewegen vaak sterk mee met de onderliggende waarde. Hierdoor kunnen ze worden ingezet in strategieën waar kapitaalefficiëntie een rol speelt. Omdat ze een hoge intrinsieke waarde hebben en relatief weinig tijdswaarde, reageren ze doorgaans minder op veranderingen in volatiliteit of resterende looptijd.
Ook het schrijven van gedekte deep-in-the-money callopties (bijvoorbeeld op aandelen in bezit) kan binnen bepaalde strategieën worden overwogen om premie-inkomsten te genereren. Dit brengt echter ook het risico met zich mee dat het onderliggende effect tegen de uitoefenprijs wordt verkocht.
Let op: deze voorbeelden dienen uitsluitend ter illustratie. Ze vormen geen aanbeveling tot het kopen of verkopen van opties of het toepassen van specifieke strategieën.
Waarom is moneyness belangrijk?
Moneyness helpt beleggers om in te schatten:
- Of een optie op dit moment waarde vertegenwoordigt (intrinsiek)
- Hoe gevoelig de optieprijs is voor veranderingen in de onderliggende waarde
- Welk risicoprofiel bij de optie hoort
Hoewel ITM-opties vaker als minder risicovol worden gezien vanwege de aanwezige intrinsieke waarde, kunnen OTM-opties aantrekkelijk zijn vanwege hun hefboomwerking. Tegelijkertijd betekent dit dat de kans op verlies ook groter is.
Opties handelen via LYNX
Via LYNX kunt u handelen in diverse soorten opties, waaronder aandelenopties, indexopties, valutaopties en futures-opties. U heeft toegang tot een breed aanbod van internationale beurzen, met geavanceerde tools zoals de OptieTrader. Daarmee kunt u optiecombinaties in één transactie naar de beurs versturen.
Moneyness van een optie beschrijft de relatie tussen de huidige prijs van het onderliggende effect en de uitoefenprijs van de optie. Het beïnvloedt de prijs van de optie en helpt bij het bepalen van het risico en de potentiële opbrengst.
Een call-optie met een uitoefenprijs van € 50 en een huidige marktprijs van het onderliggende effect van € 60. De moneyness van deze optie kan als volgt berekend worden:
Moneyness = (Nieuw-oud) / oud = ( € 60-€ 50) / € 50
Moneyness = 20%
