|
Artikel laten voorlezen
|
Geschatte leestijd: 6 minutes
In dit artikel gaan we dieper in op AEX-futures en bespreken we de voordelen, nadelen en risico’s van het handelen in deze futures.
Na het lezen van dit artikel weet u alles over de werking van AEX-futures en de belangrijkste factoren die de prijs van deze contracten beïnvloeden. Bent u opzoek naar een online broker om in futures te handelen, klik dan hier.
Futures zijn complexe financiële instrumenten en brengen aanzienlijke risico’s met zich mee. Beleggers moeten zorgvuldig overwegen of ze geschikt zijn voor hun beleggingsdoelstellingen en risicobereidheid. Beleggers moeten ook hun kennis van de futuresmarkten en verschillende strategieën vergroten voordat ze beginnen met handelen in futures.
Wat is een AEX-future?
De AEX-future (EOE)
De Amsterdam Exchange Index is de belangrijkste Nederlandse beursindex. In de index zijn de aandelen opgenomen van de 25 bedrijven met de grootste beurswaarde van Nederland. Om in de AEX te komen, wordt gekeken naar de handelsomzet van een aandeel (gemiddelde koers maal het verhandelde volume). In de AEX zijn de 25 bedrijven opgenomen met de grootste handelsvolume van Nederland.
Voor de uiteindelijke weging, wordt gekeken naar de marktkapitalisatie. Bedrijven met een grotere beurswaarde krijgen een grotere weging. Daarnaast is er nog één bijzondere regel. De weging van een aandeel in de AEX-index mag namelijk niet groter zijn dan 15%. Zo wordt voorkomen dat één of een klein groepje aandelen te bepalend wordt voor de Nederlandse beursindex.
De AEX-future is net als de meeste grote Europese indexfutures dagelijks verhandelbaar van 8.00 uur ’s ochtends tot 22.00 uur ’s avonds. De liquiditeit is het grootst tijdens de reguliere handelstijden van de AEX-index die lopen tussen 9.00 uur en 17.35 uur. Een groot deel van dit volume komt van marketmakers die hun indexopties hedgen in de future.
Dagelijks worden er ongeveer 25.000 contracten verhandeld. Dit aantal ligt lager dan bij andere toonaangevende Europese futures zoals de DAX-future en de Euro Stoxx 50-future.
AEX-future contractspecificaties
De multiplier van een AEX-future bedraagt 200, waardoor de nominale waarde van het contract op de huidige stand van 905 punten zo’n € 181.000 bedraagt. Qua waarde is het dus een grote jongen, maar wel kleiner dan bijvoorbeeld de DAX-future die een aanzienlijk hogere waarde vertegenwoordigt.
De ticksize, het minimale verschil tussen de bied- en laatprijs, is 0,05 in de AEX-future. De spread is voor beleggers een indirecte kostenpost. Wanneer u koopt op 742,50 en u verkoopt op 742,45 bedraagt het verlies 0,05 punt. Dit verschil, wat de spread wordt genoemd, komt neer op € 10. Op procentbasis is dit een percentage van ongeveer 0,01% over de nominale waarde. In tijden van hoge volatiliteit kan deze spread groter zijn, maar over het algemeen vindt u in het orderboek deze spreads.
In onderstaande overzicht vindt u alle specificaties met betrekking tot de AEX-future. Door de relatief hoge nominale waarde van het contract, zijn de marginvereisten aanzienlijk voor particuliere beleggers. Om een positie van één future aan te gaan is via LYNX een intraday margin van € 9.785 vereist. Om de positie mee te nemen naar de volgende dag is een overnight margin van € 13.978 vereist. Raadpleeg het TWS Handelsplatform of LYNX+ voor de actuele vereisten.
| Future | AEX future |
|---|---|
| Symbool | EOE |
| Beurs | FTA |
| Valuta | EUR |
| Expiratiedata | Maandelijks |
| Openingstijden | Maandag - Vrijdag 08:00-18:30 18:35-22:00 (CEST) |
| Ticksize | 0,05 punt |
| Multiplier | 200 |
| Initial Margin | $ 9.785 |
| Overnight Margin | $ 13.978 |
Expiratie AEX-future
De expiratie van de AEX vindt maandelijks plaats, op de derde vrijdag van de maand. Dit is vrij uitzonderlijk omdat de meest gangbare vorm is een drie-maandelijkse expiratie.
De expiratieprijs wordt, zoals eerder gezegd, op de derde vrijdag van de maand vastgesteld. De gemiddelde prijs van de AEX-index tussen 15.30 uur en 16.00 uur is de uiteindelijke prijs waarop de opties en future expireren.
Via LYNX kunt u vijf dagen per week, bijna 24 uur per dag, handelen op s’ werelds bekendste futuresmarkten
AEX mini-future
Vanwege de relatief hoge bedragen die gepaard gaan met handelen in de AEX-future kwam Euronext met het idee om mini-futures aan te bieden. In 2013 werd de AEX mini-future geïntroduceerd. Deze futures hebben een multiplier van 20 en zijn dus tien keer zo klein als de standaard future. Het idee kwam over uit Amerika, waar de mini-future op de S&P 500-index inmiddels de standaardfuture heeft vervangen.
In Nederland is deze mini future echter minder populair dan in de Verenigde Staten. Als we kijken naar het dagelijkse volume van slechts enkele contracten, kan men niet anders stellen dan dat dit product is geflopt de eerste jaren. Echter zijn deze producten nog altijd verhandelbaar op de Nederlandse beurzen.
Door de lage liquiditeit moeten beleggers zich ervan bewust zijn dat de spread op de AEX mini-future enorm is. Handelaren met kleinere accounts kunnen een blik werpen op de micro-futures die op Wall Street worden verhandeld, die een hogere liquiditeit genieten.
Gebruik van AEX-futures
AEX-futures worden onder meer gebruikt voor:
- Risicobeheer: door het innemen van posities ter afdekking van bestaande aandelenportefeuilles
- Inspelen op indexbewegingen: zowel bij verwachte stijgingen (long) als dalingen (short)
- Markttoegang via één instrument: in plaats van losse aandelen kan met één contract een hele index worden gevolgd
Deze toepassingen vereisen ervaring met derivaten en inzicht in de werking van hefboomproducten.
Voordelen van handelen in futures:
- Inzetbaar als hedge: Het risico dat u loopt bij openstaande posities kunt u afdekken met futures posities. Een bullish portefeuille kan beschermd worden middels het short sellen van een future. Een bearish portefeuille kan beschermd worden middels een futures longpositie. Bovendien kan van kalenderspreads en grondstofspreads gebruik gemaakt worden.
- Speculeren op koersbewegingen zonder onderliggende waarde aan te kopen: Met een longpositie kunt u speculeren op een koersstijging van de onderliggende waarde. Inspelen op een koersdaling van de onderliggende waarde kan met een shortpositie.
- Met indexfutures met slechts één transactie handelen in een index: Indexfutures zijn future-contracten met een index als onderliggende waarde. Als u positief bent over de markt, maar niet weet welke aandelen u moet kopen of welke sector van de markt zal stijgen, kunt u een contract voor een hele index kopen. Als het niveau van de index stijgt, stijgt de waarde van de indexfuture.
Nadelen van handelen in futures:
- Ongelimiteerde verliezen: In het geval van een shortpositie in een future kan het verlies oneindig oplopen. Dit kan ook gebeuren bij een longpositie als de onderliggende waarde slechts één effect betreft, bijvoorbeeld een grondstof. Naarmate de koers van de onderliggende waarde stijgt of daalt, loopt het verlies van uw short- of longpositie op. De koers van de onderliggende waarde kan in theorie ongelimiteerd toe- of afnemen
- Het effect van een hefboom: De contractwaarde wordt vergroot door de multiplier. Een koersbeweging van het onderliggende effect leidt tot een vergrote koersstijging- of daling van het futurescontract. Winsten en verliezen kunnen daardoor versneld oplopen. Door de hefboom kan een relatief kleine beweging in de markt een groot effect hebben op uw rendement, maar ook op uw verlies. In extreme gevallen kunt u meer verliezen dan uw initiële inleg.
- Margin calls: Futurehandel kan leiden tot het verliezen van uw volledige inleg of zelfs meer. Het verlies bij futures is in theorie ongelimiteerd en kan daarmee ook de initiële marginverplichting overschrijden. De belegger zal in dat geval mogelijk extra moeten bijstorten om aan de marginverplichtingen te kunnen voldoen.
Belangrijke aandachtspunten
- Geen fysieke levering: Posities in indexfutures worden cash-settled. Fysieke levering is niet van toepassing.
- Toegankelijkheid: Futureshandel via LYNX is alleen mogelijk na succesvolle kennis- en ervaringstoets.
- Transactiekosten: $3,50 per contract & $1,25 per contract voor Micro futures.
- Spread en liquiditeit: Vooral bij minder verhandelde producten, zoals de Mini AEX-future, kan de spread breder zijn.
Via online broker LYNX is het mogelijk om te handelen in AEX futures, zoals de AEX mini-future (MFA). In het handelsplatform is de AEX future terug te vinden met de ticket EOE.
De AEX future kan verhandeld worden op Euronext Amsterdam tussen 8.00 uur ‘s ochtends en 22.00 uur ‘s avonds (CEST)
De AEX future volgt de index van de AEX. De bedrijven met de meeste invloed op deze index en dus de AEX future zijn:
- ASML Holding
- Unilever
- Royal Dutch Shell
- Adyen
- RELX
