|
Artikel laten voorlezen
|
Estimated reading time: 8 minutes
In dit artikel bespreken we kenmerken van bedrijven die vaak worden gekozen binnen deze strategie. Hierbij gaan we in op factoren zoals financiële robuustheid, winstgevendheid, concurrentievoordeel en dividendbeleid. Ook lichten we drie beursgenoteerde ondernemingen toe die vaak in verband worden gebracht met deze kenmerken.
Buy-and-hold beleggen
Buy-and-hold is een strategie waarbij beleggers aandelen aankopen met de intentie deze voor langere tijd aan te houden, ongeacht tussentijdse marktvolatiliteit. Het uitgangspunt is dat markten op lange termijn gemiddeld stijgen, gedreven door economische groei en bedrijfswinsten. Beleggers die deze aanpak volgen, richten zich op de fundamentele waarde van bedrijven en laten zich minder beïnvloeden door dagelijkse marktbewegingen.
De kern van buy-and-hold beleggen is geduld. Beleggers die deze strategie volgen, proberen de markt niet te timen. In plaats daarvan richten ze zich op de fundamentele waarde van bedrijven en houden ze vast aan hun investeringen, vaak jarenlang of zelfs decennialang. Deze aanpak minimaliseert transactiekosten die ontstaan door frequent te handelen.
Een belangrijk voordeel van buy-and-hold beleggen is het potentieel voor samengestelde groei. Aandelenmarkten hebben historisch gezien de neiging om in waarde te stijgen over lange periodes, aangedreven door economische groei en bedrijfswinsten. Door simpelweg aandelen vast te houden, kunnen beleggers profiteren van dividenden en koersstijgingen.
Hiernaast biedt buy-and-hold beleggen meer mentale rust. Actieve beleggers moeten de markt in de gaten houden en op regelmatige basis beslissingen nemen. Hoewel sommige beleggers hierdoor net aangetrokken worden, zorgt dit voor een groot deel van de beleggers voor te veel mentale onrust. Buy-and-hold beleggers daarentegen kunnen zich richten op de lange termijn, wat minder emotionele belasting met zich meebrengt.
Wel is het belangrijk te erkennen dat ook buy-and-hold beleggen risico’s kent. Bedrijfsmodellen kunnen verouderen, marktomstandigheden wijzigen en sectoren kunnen onder druk komen. Daarom is diversificatie essentieel binnen deze strategie.
Factoren om in overweging te nemen
Op het eerste gezicht lijkt de buy-and-hold strategie heel simpel: koop een aandeel en hou dit voor ‘altijd’ vast. Zo eenvoudig is het uiteraard niet. Niet elk aandeel is immers geschikt om voor lange tijd aan te houden. Beleggers die een buy-and-hold strategie overwegen, kijken vaak naar bepaalde kenmerken bij aandelen.
Over het algemeen hebben de bedrijven reeds een lange staat van dienst. Het bedrijf dient al een aanzienlijke omzet te realiseren, maar ook moet het in staat zijn om te blijven groeien. De omzet van deze bedrijven zullen geen 50% per jaar meer groeien, maar dat is ook niet per se nodig. Belangrijker is dat het bedrijf consistent een groei laat optekenen die hoger ligt dan het gemiddelde van de sector.
Ook moeten deze bedrijven financieel robuust zijn. Het bedrijf dient over een sterke balans te beschikken en sterke cashflows hebben. Ook de winstgevendheid is een belangrijke parameter om rekening mee te houden. Een consistente winstgroei is noodzakelijk. Hiernaast moeten de winstmarges in het beste geval hoger zijn dan in de rest van de sector.
Vervolgens moet het bedrijf beschikken over een concurrentievoordeel of een economic moat. Deze term verwijst naar de duurzame concurrentievoordelen die een bedrijf heeft, waardoor het zijn marktaandeel en winstgevendheid op de lange termijn kan behouden en beschermen tegen concurrenten. Het concept werd populair gemaakt door Warren Buffett, één van de beste beleggers aller tijden. Buffett verkiest bedrijven met sterke economische slotgrachten vanwege hun vermogen om consistente winstgroei te genereren en waarde voor aandeelhouders te creëren. Een voordeel van een economic moat is een sterke merkwaarde waardoor consumenten een connectie voelen met het bedrijf. Ook ‘wisselkosten’ zorgen voor een concurrentieel voordeel. Wanneer klanten aanzienlijke kosten moeten maken om over te stappen naar een concurrent, is de kans groter dat ze trouw blijven aan het huidige bedrijf.
Tot slot is het ook wenselijk dat het bedrijf een trouwe dividendbetaler is, maar dit is echter geen noodzakelijkheid. Bedrijven die een dividend uitkeren streven ernaar om dit dividend jaar na jaar op peil te houden of te verhogen. Enkel in zeer uitzonderlijke gevallen wordt het dividend verlaagd of zelfs geschrapt. Dit heeft doorgaans een stevige negatieve impact op de koers van het aandeel. Bedrijven die een stabiel dividend handhaven, geven beleggers extra zekerheid en voorspelbaarheid.
Voorbeelden van bedrijven met buy-and-hold kenmerken
Zonder directe aanbeveling te doen, lichten we hieronder drie bedrijven toe die in de markt vaak worden genoemd als voorbeelden van ondernemingen met een sterke positie, consistente groei en dividendbeleid. Deze toelichting is enkel bedoeld ter illustratie van hoe bovengenoemde kenmerken zich in de praktijk kunnen manifesteren.
De bespreking van Coca-Cola, Mastercard en Colgate-Palmolive in dit artikel is uitsluitend bedoeld ter illustratie van bedrijven die in de markt vaak worden genoemd in het kader van langetermijnbeleggen. Dit vormt op geen enkele wijze een (directe of indirecte) beleggingsaanbeveling. Er is bij de selectie geen rekening gehouden met waarderingen, timing of individuele beleggingsdoelstellingen.
Coca-Cola (KO)
Coca-Cola is een wereldwijd actief drankconcern met een iconisch merk en een breed productportfolio. Het bedrijf heeft een lange geschiedenis van dividendgroei en een robuust distributienetwerk. Door zijn merkwaarde geniet het bedrijf een sterke klantentrouw, wat in sommige gevallen als concurrentievoordeel wordt gezien.
Ten eerste heeft Coca-Cola een sterke merkwaarde. Mensen die ooit Coca-Cola gedronken hebben zijn merktrouw en willen vaak geen andere soort cola meer. Verschillende bedrijven hebben reeds geprobeerd om het geheime recept, waarvan slechts 2 personen de exacte samenstelling kennen, na te maken, maar tot op heden lijkt niemand hier in geslaagd te zijn. Het merk is synoniem aan frisdrank en geniet wereldwijd een ongeëvenaarde naamsbekendheid. Deze sterke merknaam zorgt voor een loyale klantenbasis en geeft het bedrijf de mogelijkheid om premium prijzen te vragen voor zijn producten.
Coca-Cola keert al meer dan 60 jaar onafgebroken dividend uit en heeft het dividend meer dan 25 jaar op rij verhoogd. Hiermee behoort het tot de zogenoemde ‘dividendaristocraten’, een term voor bedrijven met een langdurige dividendgroei.
Coca-Cola beschikt ook over een divers productportfolio. Naast de beroemde Coca-Cola drank, biedt het bedrijf een breed scala aan andere dranken aan, waaronder vruchtensappen, sportdranken en water. Deze diversificatie helpt om de afhankelijkheid van één enkel product te verminderen en biedt groeimogelijkheden in verschillende segmenten van de drankindustrie.
Het bedrijf werkt met een franchise-structuur waarbij bottelaars wereldwijd verantwoordelijk zijn voor de productie en distributie, wat zorgt voor schaalvoordelen en lagere kapitaalkosten voor Coca-Cola zelf. Dit netwerk stelt het bedrijf in staat om zijn producten efficiënt te leveren aan markten over de hele wereld, een complex netwerk dat moeilijk te repliceren is door nieuwkomers
Mastercard (MA)
Mastercard is één van de bekendste betalingsbedrijven ter wereld. Deze markt wordt quasi verdeeld onder Mastercard en haar grootste concurrent Visa. Wanneer bedrijven samenwerken met één van de bedrijven is het moeilijk om over te schakelen. Hierdoor hebben nieuwkomers hoge toetredingsvoorwaarden, waardoor de sterke positie van beide bedrijven kan standhouden.
Daarnaast heeft Mastercard de afgelopen jaren een stevige groei laten zien. Het bedrijf heeft een consistent record van dubbele-cijfergroei in omzet en winst, aangedreven door de wereldwijde toename van elektronische betalingen. De verschuiving van contant naar digitaal betalen, met name in opkomende markten, creëert mogelijkheden voor groei op langere termijn. Mastercard investeert actief in innovatie op het gebied van mobiel en online betalen.
Het businessmodel vereist relatief lage operationele kosten ten opzichte van de omzet, wat resulteert in hoge winstmarges en een sterk rendement op eigen vermogen.
Tot slot heeft Mastercard een robuust dividendbeleid en voert het bedrijf regelmatig aandelen-inkoopprogramma’s uit, afhankelijk van de financiële situatie en marktomstandigheden.
Colgate-Palmolive (CL)
Colgate-Palmolive is een wereldwijde producent van consumentenproducten op het gebied van mondverzorging, persoonlijke verzorging, huishoudelijke reiniging en diervoeding. De producten van het bedrijf zijn verkrijgbaar in meer dan 200 landen.
Colgate-Palmolive heeft door de jaren heen een sterke merkwaarde opgebouwd. Merken zoals Colgate, Palmolive en Hill’s zijn wereldwijd bekend met een grote internationale klantenbasis.
Hiernaast heeft Colgate-Palmolive een breed en gediversifieerd productportfolio. Het bedrijf biedt een scala aan producten aan, waaronder tandpasta, zeep, schoonmaakmiddelen en huisdierverzorging. Deze diversificatie helpt om risico’s te spreiden en biedt groeikansen in verschillende markten.
Colgate-Palmolive heeft ook een wereldwijd bereik. Het bedrijf verkoopt zijn producten in meer dan 200 landen. Deze geografische diversificatie beschermt het bedrijf tegen economische schommelingen in specifieke regio’s.
Een ander sterk punt is het consistente dividendbeleid van Colgate-Palmolive. Het bedrijf heeft een lange geschiedenis van dividenduitkeringen met meer dan 25 opeenvolgende jaren van dividendgroei. Colgate-Palmolive wordt hierdoor, net zoals Coca-Cola, beschouwd als een dividendaristocraat.
Innovatie is eveneens een kernonderdeel van de strategie van Colgate-Palmolive. Het bedrijf investeert continu in onderzoek en ontwikkeling om nieuwe en verbeterde producten op de markt te brengen. Dit helpt om de concurrentievoordelen te behouden en te versterken.
Beleggen via LYNX?
Via LYNX heeft u toegang tot aandelen op meer dan 150 beurzen wereldwijd. U bepaalt zelf in welke beursgenoteerde ondernemingen u wilt beleggen, waaronder bedrijven uit uiteenlopende sectoren, regio’s en met diverse kenmerken zoals hierboven toegelicht.
