De bedrijfswinst van batterijenfabrikant VARTA steeg van 2018 tot 2021 aanzienlijk. Veel beleggers en analisten zagen dit als een in steen gezette trend en trokken deze ontwikkeling gewoon met een liniaal door naar de toekomst. In 2022 bleek dit een fatale vergissing. Begin 2021 had het aandeel VARTA na een schijnbaar eindeloze bullmarkt een recordhoogte van 181,30 euro genoteerd. Na een laatste opleving in de nazomer van 2021 ging het daarna echter bergafwaarts. En niet zo gek, zoals blijkt uit het huidige prijsniveau.
Stijgende kosten en een krimpende vraag zorgden ervoor dat nieuws over het aandeel VARTA de handelaren regelmatig het hoofd deed buigen. In december werd gezegd dat er externe adviseurs waren ingehuurd om vooral grip te krijgen op de materiaalkosten. In januari werd werktijdverkorting aangekondigd. Sindsdien was het stil geworden. Het aandeel redde zich terug in de eerder ondergewaardeerde trading range tussen 26,62 en 34,17 euro. Maar het nieuws van gisteren bevestigde wat menig mus al van het dak had gefloten: VARTA heeft vers geld nodig. En dat lijkt dringend nodig.
Men heeft een kapitaalverhoging aangekondigd onder uitsluiting van de normale investeerders. Deze wordt uitsluitend uitgevoerd door een dochteronderneming van de grote Zwitserse aandeelhouder Montana Tech Components en zal naar verwachting 50 miljoen euro opleveren. Vers kapitaal, dat deel uitmaakt van, zoals VARTA het uitdrukte, “vergevorderde besprekingen over herstructureringsmaatregelen en het veiligstellen van financiering” met banken en de meerderheidsaandeelhouder.
Dat meer aandelen de winst en het dividend per aandeel drukken is slechts een neveneffect. Dat men recht in de gaten moet houden dat het geld niet opraakt en/of de banken de kredietlijnen bij elkaar knijpen, is veel belangrijker. Want dat maakt duidelijk dat VARTA problemen heeft die niet lichtvaardig mogen worden opgevat. Dat doet het bedrijf niet, dus dat moet je als handelaar zeker niet doen.
De analisten waren de laatste tijd toch al steeds negatiever geworden. Er is momenteel geen enkele beoordeling die koop adviseert. En in reactie op dit nieuws verlaagde DZ Bank gisteren het aandeel VARTA van “hold” naar “sell”, ondanks deze al schijnbaar uitgebreide daling vanaf de oude high. Of je het aandeel een vallend mes of een hete kacheltop noemt doet er niet toe, de bottom line blijft:
Of het aandeel binnenkort weer terugkomt in de zijwaartse range van 26,62/34,17 euro, die nu opnieuw is onderschreden, als gevolg van “reddingsaankopen” door bullish traders of door beleggers die een koopje in het aandeel VARTA willen zien, is van ondergeschikt belang. Zolang de fundamentele situatie zo bedenkelijk is, is het betreden van de markt hier – en dat geldt ook voor de short-kant – een onhoudbaar risico. Elk moment kan verder nieuws het beeld op zijn kop zetten … en dus zou een trade hier niet meer dan een gok zijn.
Het aandeel VARTA: Grafiek van 20.03.2023, koers 25,40 euro, symbool VAR1, bron: TWS
Aandeel VARTA kopen via LYNX?
LYNX geeft u de mogelijkheid om zelf in aandelen van bijna ieder beursgenoteerd bedrijf ter wereld te beleggen, dus ook in het aandeel VARTA. U heeft toegang tot 150 beurzen in 33 landen. Bekijk het aanbod:
