Aandeel Sogou

Het aandeel Sogou is mij opgevallen nadat de koers de afgelopen 6 maanden ruim 60% aan beurswaarde verloor.

 

Bijna iedereen gebruikt tegenwoordig het razend populaire Google om online dingen op te zoeken. De zoekmachine van moederbedrijf Alphabet is echter geblokkeerd in het communistische China.

Concurrent Baidu domineert de zoekmachinemarkt in China met een marktaandeel van ongeveer 80%.

Baidu wordt echter op de voet gevolgd door Sogou, de grootste Chinese zoekmachine na Baidu, met een marktaandeel van circa 7%.

Wat doet Sogou?

Sogou is Chinees voor “speurhond”. Sogou is een Chinees internetbedrijf dat zoekgerelateerde diensten aanbiedt in China. Het bedrijf is een spin-off van het internetbedrijf Sohu.com. Ten eerste is Sogou bekend van zijn zoekmachine: Sogou Search. Met deze zoekmachine verdiend het bedrijf geld met onder andere online advertenties. Deze groeiende advertentiemarkt waar momenteel ruim $90 miljard in omgaat is uiteraard zeer interessant vanwege de exponentiële groeimogelijkheden.  Het bedrijf ontwikkelt daarnaast ook hardware producten en games.

Ook de Sogou Input Method is een ontzettend populaire applicatie van het techbedrijf. Dit is de meest gebruikte vertalingssoftware in China gemeten naar maandelijkse actieve gebruikers. Deze vertaalmachine zit verwerkt als mobile keyboard in de WeChat app van Tencent. WeChat is het Whatsapp van Azië, en heeft ruim 1 miljard gebruikers. Hierdoor gebruiken ontzettend veel mensen automatisch de diensten van Sogou en deze samenwerking met Tencent biedt dan ook zeer veel kansen voor Sogou.

Eind 2017 kreeg het aandeel Sogou een beursnotering de New York Stock Exchange. De Chinese internetgigant Tencent en Sohu.com hebben samen 71% van de activiteiten van Sogou in handen. In juni 2018 bereikte de koers een nieuwe all-time high. De vreugde was echter van korte duur omdat de Chinese toezichthouders in juli 2018 een onderzoek initieerden naar Sogou. Het onderzoek dwong het bedrijf om delen van zijn online reclameactiviteiten voor 10 dagen stil te leggen. Het bedrijf werd beschuldigd van het tonen van videoadvertenties die een nationale held beledigden. Die tijdelijke onderbreking heeft Sogou in het 3e kwartaal behoorlijk wat geld gekost. Ook het imago van het bedrijf liep een aardige deuk op, als gevolg hiervan zakte de koers van het aandeel Sogou met 60% in elkaar.

Concurrenten Sogou

Doordat Google geblokkeerd is in China hebben Chinese concurrenten daar ruimte om te groeien. In China zijn er meerdere spelers actief op de zoekmachine markt. Zo heeft Alibaba momenteel een samenwerking met UCWeb, waarmee het de zoekmachine Shenma aanbiedt. Deze zoekmachine is momenteel zelfs iets populairder dan Sogou. Sogou zei bij de beursgang dat het binnen drie jaar net zoveel mobiel zoekverkeer als marktleider Baidu wilde verwerken. Dit is een erg ambitieus doel aangezien Baidu momenteel ruim 80% van het zoekverkeer verwerkt. Het veroveren van die markt is daarnaast niet zo eenvoudig. Niet voor niets heeft Google wereldwijd al jaren lang de absolute macht op de zoekmachinemarkt. Naast dat Google wellicht de beste zoekmachine heeft, zijn bezoekers natuurlijk ook gewend geraakt aan de zoekmachine. Het is dan ook erg ambitieus van Sogou om te denken dat ze hier zomaar even tussen kunnen komen. Het bedrijf heeft natuurlijk wel een sterke speler aan zijn zijde met Tencent.

Visionaire CEO

De CEO van Sogou verdiend een aparte vermelding. Meneer Wang Xiaochuan wordt in de pers namelijk steevast in een adem genoemd als pionier van de internetindustrie. De visionair zet met Sogou volop in op kunstmatige intelligentie, machine learning en natural language processing. Wang Xiaochuan wil een voorlopersrol spelen in artificiële intelligentie en data-analyse die de drijvende kracht wordt achter het allesomvattende internet of things. In 2014 werd hij dan ook verkozen tot meest beloftevolle ondernemer van China.

Al bijna 20 jaar lang zet de ondernemer zich in voor de internetsector. Tijdens zijn studententijd won hij al diverse onderscheidingen. Als CEO van Sogou zorgde hij voor exponentiële groei van de zoekmachine en verkreeg hij in 2013 grote investeringen van Tencent. Wang Xiaochuan gelooft ook heilig in de toekomst van het bedrijf. Hij verkocht na de beursgang geen aandelen en een maand na de introductie kocht hij juist 2 miljoen aandelen bij. Hierdoor nam zijn belang toe van 4,9% tot 5,3%.

De financiële cijfers van Sogou

Recentelijk maakte Sogou prima resultaten bekend over het 4^e kwartaal en het jaar 2018. Deze resultaten waren conform de verwachtingen. In het vierde kwartaal kwam de omzet uit op $297,8 miljoen, een stijging van 7% op jaarbasis. Over geheel 2018 lag de omzet op $1,12 miljard, een stijging van 24% op jaarbasis. De nettowinst in 2018 was 98,8 miljoen dollar, een stijging van 20% ten opzichte van 2017. De inkomsten uit de kernactiviteiten groeiden zelfs nog sneller dan het sectorgemiddelde. Sogou beschikt daarnaast over hoogwaardige activa, en een groot en betrokken gebruikersbestand. De organische bezoeken nam tevens toe en zij verwachten dat deze trend zich in 2019 zal doorzetten. Het bedrijf is tevens bezig om meer smart hardware te gaan verkopen, en hebben dan ook verscheidene kunstmatige intelligente hardware producten in de pijplijn en ze verwachten dat dit segment in 2019 weer in een stroomversnelling zal komen.

Momenteel wordt het aandeel Sogou verhandeld op een koers/winst-verhouding van 13, wat voor een groeiaandeel uiteraard niet duur is. De winstgroei gaat in 2019 wat stagneren doordat het bedrijf veel verwacht uit te geven aan onderzoek en ontwikkeling (R&D). In 2020 verwachten analisten dat de winst gaat toenemen tot ruim $146 miljoen waarmee de verwachte K/W uitkomt op slechts 9. Met een kaspositie van ruim $1 miljard op een beurswaarde van $2,4 miljard is het aandeel erg aantrekkelijk gewaardeerd.

Technische analyse van het aandeel Sogou

Sogou is na een daling van circa 65% terecht gekomen in een neutrale fase. De koers beweegt al maanden in een zijwaartse bandbreedte tussen circa $5 en $6,92. Een uitbraak boven de weerstand is noodzakelijk om ruimte vrij te maken voor een grotere stijging. Na een eventuele uitbraak wordt $8 het eerste koersdoel. Ook hogere koersen zijn mogelijk. Na een uitbraak kunnen we namelijk ook een koersdoel van $11 berekenen door de neutrale bandbreedte van pakweg $3 op te tellen bij het uitbraakniveau. Rond de $10,25 bevindt zich tevens een enorme koersgap die dan gesloten kan worden. Rond de $5,75 vinden we de eerste steun, een eventuele doorbraak hieronder zal lijden tot een daling richting de steun rond de $5.

Samenvatting aandeel Sogou