Aandeel GameStop

Aandeel GameStop

Gamestop

GameStop is één van de grootste verkopers van videogames ter wereld. Het Amerikaanse bedrijf telt 5509 winkels verspreid over 14 landen waarin ze videospelletjes, consoles, accessoires en merchandise verkopen. Ze bieden een selectie aan van zowel nieuwe als tweedehands consoles en videogames. Consumenten kunnen er hun  accessoires, consoles en videogames inruilen voor cash geld. GameStop is vergelijkbaar met de Game Mania in de Benelux, maar groter. Naast de fysieke winkels is GameStop ook de uitgever van het tijdschrift Game Informer en verkoopt het ook producten via hun website.

Begin dit jaar was het aandeel GameStop het gespreksonderwerp onder beleggers. Op 11 januari 2020 kwam het nieuws uit dat Ryan Cohen een plaats zal innemen in de raad van bestuur van GameStop. Ryan Cohen is een succesvolle zakenman en oprichter van Chewy, een online retailer van dierenvoeding. Hij liet opmerken dat hij GameStop ziet uitgroeien tot het Amazon van de videogames.  Die woorden klonken bij beleggers als muziek in de oren en de weken daarop steeg de koers van het aandeel GameStop explosief. In minder dan drie weken tijd steeg de koers met meer dan 1600 procent!

Michael Burry, de belegger op wie de film ‘the Big Short’ is gebaseerd, zag in 2019 al waarde in het aandeel GameStop. In totaal kocht zijn effect 1,7 miljoen aandelen van het Amerikaanse bedrijf. Hij heeft echter niet kunnen profiteren van de krankzinnigheid op de beurs omtrent de aandelen van GameStop. Hij had namelijk zijn volledige positie gesloten in het vierde kwartaal van 2020.

Wat is een ‘Short Squeeze’?

De benoeming van Cohen heeft ook de aandacht getrokken van een klein leger WallStreetBets-beleggers. Dit is een community op het forum Reddit. Sinds het begin van dit jaar spreken ze af om samen bepaalde aandelen massaal te kopen zodat de prijs de lucht in schiet. Het gaat steeds om bedrijven die in moeilijkheden zitten door stijgende schulden en een afnemende omzet. Deze aandelen worden dan ook zwaar geshort door grote hefboomfondsen. Shortsellers hopen geld te verdienen door een daling van de koers. Ze verkopen geleende aandelen om ze na verloop van tijd goedkoper terug te kopen.

Sommige Reddit-gebruikers willen de strijd aangaan met deze grote hefboomfondsen omdat ze het niet ethisch vinden om geld te verdienen als aandelen zakken, anderen willen gewoon de hype volgen. Door samen te werken kunnen kleine particuliere beleggers de koers van een aandeel beïnvloeden en de hoogte in jagen.

Als de prijs te veel stijgt worden shorters verplicht om hun positie te sluiten omdat hun verlies anders te groot zou worden. Wanneer deze shorters hun positie sluiten, moeten ze het aandeel dus terugkopen aan de huidige prijs die de hoogte is ingestuwd door de particuliere beleggers. Bijgevolg stijgt de koers van het aandeel nog meer, waardoor steeds meer shortsellers hun positie moeten sluiten en waardoor de opwaartse druk blijft aanhouden. Dit fenomeen heet een short squeeze omdat de shorters als citroenen uit hun posities worden geknepen (squeeze).

De alsmaar hogere koers van GameStop

GameStop is één van de aandelen waar een short squeeze werd op toegepast. WallStreetBets had ontdekt dat 138 procent van de GameStop-aandelen werd gebruikt in een short-positie. Daarmee was GameStop het meest geshorte aandeel op de Amerikaanse beurs. Door de massale aankoop van het aandeel door kleine beleggers hebben verschillende grote hefboomfondsen hun shortposities moeten sluiten met enorme verliezen. Op een bepaald moment werd het aandeel GameStop zodanig veel gekocht, dat het verhandelde volume groter was dan het volume van de vijf Amerikaanse techgiganten samen.

Hefboomfondsen verloren miljarden dollars door deze actie van kleine beleggers. Dit had zelf gevolgen voor de koers van andere aandelen doordat verschillende hefboomfondsen hun verliezen moesten dekken door grote posities in andere aandelen te verkopen. Op dit moment wordt nog 26 procent van de GameStop-aandelen geshort.

De risico’s verbonden aan het aandeel GameStop

De koers van het aandeel GameStop is heel volatiel. De ene dag kunt u uw geld erin verdubbelen, de andere dag kan het gehalveerd zijn. Sinds 11 januari 2021 is de koers van het aandeel GameStop ruim 1640 procent gestegen in iets meer dan twee weken tijd. Drie weken later was het aandeel opnieuw 90 procent van zijn waarde verloren, en in de drie weken daarna is de koers opnieuw 450 procent gestegen.

De situatie is volgens mij te vergelijken met een zeepbel die steeds groter wordt, tot hij klapt. De mensen die momenteel het aandeel GameStop kopen, hopen het zo snel mogelijk duurder te verkopen. Dit is leuk zolang er iemand meer voor wil betalen, maar vanaf dat dat niet meer zo is, wil iedereen zo snel mogelijk zijn aandelen kwijt en klapt de zeepbel. Op dat moment zullen er veel mensen veel geld verliezen.

Robinhood beperkt de handel in het aandeel GameStop

Robinhood is een Amerikaanse beursapp die in 2020 een piek kende in het aantal nieuwe leden. Veel jonge mensen maken gebruik van de mobiele app om aandelen gratis te verhandelen. Tijdens het hoogtepunt van de GameStop-saga verbood Robinhood de aankoop van aandelen van GameStop. Dit zorgde op 28 januari voor een eerste grote daling sinds de forse klim in de koers van GameStop. Die dag steeg de koers eerst 40 procent om uiteindelijk 44 procent lager te eindigen. Dit wekte het vermoeden bij particuliere beleggers dat Robinhood koos voor de kant van de grote hefboomfondsen. Toch ironisch voor een app die is vernoemd naar de man die stal van de rijken en gaf aan de armen.

Beleggers waren ervan overtuigd dat dit een manier was van Wall Street om particuliere beleggers het zwijgen op te leggen. Robinhood ontving immers financiering van hefboomfondsen zoals Citadel. Daarnaast neemt Robinhood ook hefboomfondsen op in hun business model. Ze geven informatie over transacties van individuele beleggers door aan hen. Robinhood heeft ondertussen al $ 700 miljoen verdiend door gebruikersgegevens te verkopen aan hefboomfondsen.

Door deze actie van Robinhood kreeg hun populariteit een flinke deuk. De app, die tot op dat moment de beste beurs-app was volgens app winkels, ontving in een mum van tijd 275 000 beoordelingen van één ster. Google heeft er hiervan 100 000 verwijderd waardoor de app opnieuw aan een gemiddelde van 4 sterren zit. Robinhood is door verschillende particuliere beleggers aangeklaagd, maar de broker wordt beschermd door hun gebruikersovereenkomst die de klanten hebben getekend.

Opeens groeide een simpele zoektocht om winst te maken uit tot iets veel groters. Overal in Amerika verscheen reclame waarin investeerders werden opgeroepen om het aandeel GameStop te kopen en te houden. Zelfs tijdens de Super Bowl verscheen er een reclamespotje van 5 seconden van Reddit. In de straten vonden kleine protesten plaats tegen de maatregelen van Robinhood. Niet veel later was het nieuws zelfs een gespreksonderwerp in het Witte Huis en Capitol Hill.

Fundamentele analyse aandeel GameStop

Met al die commotie zouden we nog bijna vergeten dat achter het aandeel GameStop ook een bedrijf staat. Momenteel zit GameStop in een transformatieproces. GameStop begon hun transformatieproces, genaamd ‘GameStop Reboot’, in september 2019. Tot op dat moment had het bedrijf te maken met een afnemende omzet, hoge kosten en veel schulden. Het doel van het transformatieproces was om de kosten te verlagen, het business model te optimaliseren en nieuwe inkomsten te zoeken.

GameStop verkocht activa die niet centraal stonden in haar strategie en gebruikte de opbrengsten om schulden af ​​te betalen. Daarnaast sloot het ongeveer 1000 slecht presterende winkels. Het plan levert resultaten op: de liquide middelen van het bedrijf zijn sindsdien toegenomen met $ 150 miljoen, de lange-termijn schulden zijn afgenomen met ongeveer $ 600 miljoen en de verkoopkosten, algemene en administratieve kosten zijn al met meer dan $ 440 miljoen gedaald. Door deze ontwikkelingen zit GameStop ondertussen in een sterke financiële positie aangezien hun liquide middelen ondertussen groter zijn dan hun totale schulden.

Hun omzet is dit jaar wel opnieuw gedaald, maar daar zit het coronavirus natuurlijk voor iets tussen. Het bedrijf wil op middellange termijn steeds meer inkomen halen uit de online verkoop van hun producten. Door de lockdown in 2020 kende dit deel van het bedrijf een sterke groei. Na het derde kwartaal van 2020 was hun e-commerce business 433 procent gegroeid sinds het begin van 2020. Van het vierde kwartaal zijn er nog geen resultaten bekend.

Het lijkt erop dat GameStop sterker wil gaan inzetten op de e-commerce business. In januari 2021 gebeurden er enkele verschuivingen in het management van het bedrijf. Er werden drie nieuwe bestuurders aangetrokken, namelijk Alan Attal, Ryan Cohen en Jim Grube. Alle drie de heren hebben uitgebreide kennis en ervaring in de e-commerce wereld.

Conclusie

Ondanks het tot nu toe succesvolle transformatieproces van GameStop, handelen hun aandelen ver boven de intrinsieke waarde van het aandeel. Het kan een manier zijn om snel geld te verdienen door mee te surfen op de hype, maar houd vooral rekening met het risico dat ermee gepaard gaat. Markten kunnen een lange tijd irrationeel zijn maar uiteindelijk zal ook het aandeel GameStop terugkeren naar zijn intrinsieke waarde.

Verder heeft de razernij rond GameStop ervoor gezorgd dat er een aantal nieuwe ETF’s beschikbaar zullen zijn. VanEck Vectors introduceert Vaneck Vectors Social Sentiment (symbool BUZZ). De ETF-aanbieder wil 75 large caps verzamelen waar een positief sociaal sentiment rond bestaat. Om de selectie van de aandelen te maken, zal een algoritme op basis van artificiële intelligentie het internet scannen. Er wordt hoofdzakelijk gekeken naar Twitter, nieuwsartikelen en blogartikelen. Er zijn nog twee andere gelijkaardige ETF’s die zullen beschikbaar zijn met symbool SENT en FOMO.

Wie interesse heeft in GameStop doet er goed aan in het achterhoofd te houden dat het bedrijf op 23 maart haar kwartaalresultaten zal bekend maken.

Aandeel GameStop (GME)

Eerder dit jaar was het aandeel GameStop hét onderwerp van gesprek. De koers van het aandeel steeg vanaf het begin van dit jaar binnen enkele weken met ruim 2400%. De Reddit speculanten die er vroeg bij waren klommen over elkaar heen om hun rendementen op het populaire beleggingsforum te delen. Sommige beleggers verdienden miljoenen, maar de particulieren die als laatste in GameStop stapten moesten niet veel later de traantjes drogen. De koers daalde met ruim 90% en even leek het Game Over.

In februari stond het aandeel GameStop op de nummer 2 van meest verhandelde aandelen bij LYNX. Na Tesla en Apple werd bovendien het meest gehandeld in opties van GameStop. 

De maand februari stond in het teken van onderzoeken en rechtszaken. Keith Gill, aka Roaring Kitty, de man achter de GameStop-gekte werd door de rechter verhoord vanwege vermeende marktmanipulatie in het aandeel GameStop. Volgens de aanklacht deed Gill zich voor als een nieuwkomer op de beurs, terwijl hij in de financiële sector werkzaam was. Gill ontkent de aantijgingen en benadrukt dat hij het aandeel ondergewaardeerd vond en deelde slechts zijn mening over GameStop als bedrijf. Tijdens zijn verweer neemt hij ook nog even de tijd om te vertellen dat hij geen ‘kat’ is, refererend naar de naam van zijn Youtube kanaal.

Ook topman Gabriel Plotkin van Melvin Capital moest verschijnen voor een commissie in de VS die onderzoek doet naar mogelijke manipulatie bij de handel in GameStop. Opvallend genoeg werd ook de CEO van Robinhood, Vladimir Tenev, opgeroepen. De broker besloot destijds het verhandelen van de GameStop aandelen tijdelijk stop te zetten. Het onderzoek gaat voort en de uitslag zal nog even op zich laten wachten.

Ontwikkelingen bij GameStop

Ondertussen zetten de ontwikkelingen bij GameStop zich voort. Op 24 februari maakt het bedrijf bekend dat de CFO afscheid neemt, doordat hij onvoldoende draagkracht zou hebben bij de rest van de directie. Beleggers reageren enthousiast op het nieuws, want op die dag schiet het GameStop aandeel plotseling weer met ruim 100% de lucht in. Door de koersstijging lijkt een volgende short squeeze te zijn geactiveerd en zijn de speculanten er weer als de kippen bij.

De koers van het aandeel loopt in de dagen daarna verder op, en op 8 maart maakt GameStop wederom een koerssprong van circa 40%. Op die dag maakt het bedrijf bekend dat het directielid en miljardair Ryan Cohen aangesteld heeft als het hoofd van een commissie die de stap naar online moet gaan maken. In januari reageerden Reddit beleggers ook al enthousiast toen Cohen werd binnengehaald als grootaandeelhouder en lid van de directie. Hij zei destijds dat hij van GameStop de Amazon wil maken van de videogames.

Waarom stijgt GameStop zo hard en wat is een Short Squeeze?

De beleggers op het Reddit forum proberen sinds begin dit jaar bij veel geshorte aandelen een short squeeze te laten ontstaan. Shorters moeten ooit hun aandelen terugkopen om hun positie te kunnen sluiten. Dat is dan ook de reden waarom een aandeel soms flink opveert na een forse daling. Op dat moment sluiten shorters hun positie (om winst te nemen), waardoor de prijs weer (kortstondig) stijgt.

Als de shorter te ver onder water raakt met zijn posities, wordt deze zelfs gedwongen om de positie te sluiten. Hierdoor ontstaat er nog meer opwaartse koersdruk en kunnen mogelijk andere shorters ook weer gedwongen worden hun posities te sluiten (en de aandelen dus terug te kopen). De prijs kan daardoor explosief stijgen, waardoor shorters als het ware uit hun posities geknepen worden. Ze worden als citroenen helemaal uitgeknepen (squeeze), vandaar dat dit fenomeen een short squeeze genoemd wordt. Deze short squeezes zijn de reden waarom het aandeel GameStop meermaals zo exponentieel gestegen is de afgelopen maanden.

Risico’s aandeel GameStop

De koers van GameStop is sinds het dieptepunt eind februari alweer met ruim 500% gestegen. De nieuwe stijging van het aandeel biedt mijns inziens de kans voor beleggers die eerder nog op forse verliezen stonden om hun aandelen GameStop te verkopen. De kans is groot dat het aandeel vroeg of laat weer hard wegzakt. Uiteraard kan de koers nog veel verder oplopen, maar u dient zich in ieder geval bewust te zijn van de hoge risico’s hier. De waardering is extreem en de stijging is vooral gedreven door speculanten en het feit dat zij volop call opties kopen.

Doordat speculanten massaal out of the money call opties kopen, moeten de marketmakers de onderliggende aandelen kopen. Het kopen van deze calls zorgt dus voor opwaartse koersdruk met een hefboom, aangezien calls per 100 stuks gaan.

De koers van het GameStop aandeel stond vorig jaar nog onder de $ 10, terwijl hij nu bijna de $ 300 nadert. De omzet bij het bedrijf daalt echter al jaren en de transformatie naar een online business kan lastig zijn. Veel spelcomputers als PlayStation van Sony en Xbox van Microsoft bieden al de mogelijkheid om spelletjes online aan te schaffen, direct via de console. Wel interessant is het feit dat Microsoft in oktober 2020 een langdurige samenwerking met GameStop aanging. Met de samenwerking hoopt GameStop haar fysieke en digitale videogame aanbod uit te breiden, alsmede de technologische infrastructuur van het bedrijf te verbeteren.

GameStop opties handelen

Via het LYNX Handelsplatform kunt u het aandeel GameStop kopen, verkopen en shorten. Ook biedt het platform toegang tot alle opties, maar ga hier niet in handelen zonder kennis. Lees u eerst in over de werking van opties via één van onze vele artikelen: De werking van opties en de populairste optiestrategieën.

De hoge volatiliteit is wel interessant voor ervaren optie handelaren en bieden mogelijk kansen. De CALL 400 die afloopt op 19 maart (over 9 dagen) doet nu bijvoorbeeld $ 24. Als u deze call koopt voor $ 2400 dan verdient u geld als de koers op die datum boven $ 424 uitstijgt. Elke 1 $ daarboven levert dan $ 100 op. De koers staat nu pas op $ 280, maar het kan uiteraard hard gaan.

In deze call zit echter ook veel volatiliteit verwerkt, waardoor ze eigenlijk gewoon heel duur zijn. Daarom is schrijven nu wellicht veel lucratiever. Als u denkt dat het aandeel GameStop in de komende 9 dagen niet boven de $ 424 uitstijgt kan het interessant zijn om deze call te schrijven (verkopen). U ontvangt dan $ 2400 en mag dit bedrag houden als de koers op 19 maart onder de $ 400 staat. Het schrijven van calls is wel erg risicovol aangezien het verlies onbeperkt is. Mocht de koers bijvoorbeeld tot $ 500 stijgen dan verliest u $ 7600. Voor het zogeheten ongedekt schrijven van opties zijn hoge marginvereisten actief.

Bear spread voor minder risico

Er zijn talloze manieren te bedenken om in te spelen op de bewegingen bij de GameStop koers. Als u wilt inspelen op een daling of niet al te grote stijging van het aandeel kan een call spread ook interessant zijn. Het grote voordeel hiervan is dat uw potentiële verlies en winst van tevoren al vast staat. Als u naast het schrijven van de hierboven besproken CALL 400 ook kiest voor het kopen van een CALL creëert u een zogeheten call spread. In dit voorbeeld kopen we de CALL 425 met expiratiedatum van 19 maart 2021.

De call kost $ 20,60 en u ontvangt voor deze combinatie dus $ 3,40, ofwel $ 340. U kunt deze winst houden als de koers van GameStop over 9 dagen onder de $ 400 noteert en speelt break-even op $ 403,40. Daarboven gaat u per $1 wederom $100 verliezen. Door de gekochte CALL op 425 is uw potentiële maximale verlies ditmaal echter beperkt tot $ 2160 (25-3,40).

U dient zelf uit te zoeken of deze strategie past binnen uw risicobereidheid. Mogelijk vind u zelf ook betere combinaties dan deze hierboven, die slechts als een voorbeeld dienen.